美國堪薩斯聯儲26日發表研究報告稱，新興市場須建立控制信貸流動的工具，以避免國際投資大幅波動導致其貨幣政策喪失獨立性。近期，包括印度和巴西在內的一些新興市場國家遭遇了本幣深幅下跌的困境，部分原因在于美聯儲可能退出貨幣刺激政策，凸顯美國及其他主要央行的非常規貨幣政策對新興經濟體造成的影響。

該研究報告表示，國際市場資金自由流動的傳統方式不計后果，“非核心國家有必要實施宏觀審慎的政策予以應對，必要時可考慮采取資本管制措施，保證其貨幣政策的獨立性，維護本國金融秩序”。報告指出，浮動匯率是當前國際市場采用的主流交易方式，但實施浮動匯率制的一些新興市場國家，由于經濟發展現狀及其他多種因素所致，目前似乎失去了對本國利率和信貸的控制。這些國家需要在宏觀審慎的政策監控下，直接或間接對資本賬戶進行管理，包括限制某些經濟領域的信貸增長。

研究報告還稱，對于美聯儲而言，金融危機以來的貨幣政策造成了過分寬松的國際金融條件，導致全球信貸過度增長，“美聯儲能否通過貨幣政策的轉變成功控制金融周期尚不明確，目前除瞄準國內目標外，應對其政策產生的國際影響給予更多關注”。