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寶盈基金劉傳葵:基金評價業將大浪淘沙

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

證券投資基金業作為一個行業在國際上已有一百多年的發展歷史,但基金評價業作為基金產業中的重要一環只有幾十年的發展時間。當前,中國證券投資基金產業正處于進一步發展的關鍵時期,作為提供基金信息、評價等服務功能的獨立第三方基金評價業的培育,也應該與這一歷史過程相適應。

觀察國際基金評價業的發展歷史和現狀可以發現,基金評價已經成為國際基金管理業中的重要一環,通過幫助投資者理性投資、促進基金信息的傳播、對基金管理人的監督約束等,對基金業的發展起到了積極的促進作用,推動了基金業的迅猛發展。同時,國際基金評價業也是伴隨著基金業的發展壯大而逐步發展起來的,發達基金市場的特點如市場是開放的、以開放式基金為主流、持有人結構以個人投資者為主等,都為基金評價業的發展提供了條件。所以,基金評價業的發展和基金業的發展是相輔相成、互相促進的。

在中國當前大力發展證券投資基金業的過程中,有必要進一步將基金評價與基金資產管理的發展緊密結合起來,充分發揮基金評價的作用,加快基金業的發展。在中國現有投資文化和市場狀況下,特別需要具有公信力的獨立基金評價機構弘揚代理投資的理財觀念,傳播基金基礎知識,擴大基金的影響力,幫助投資者理性投資和控制風險

同時,市場也需要一批專業的、獨立的機構對基金“評頭論足”:基金新發產品時,基金評價機構及時發表評價性文字,找出該產品的真正特點、優勢與不足,推薦給特定的投資者,而不僅僅是由賣方自己推介;客觀公正地揭示基金在投資運作過程中的不足,提示投資者謹慎投資;客觀地對基金業績表現作出評價,特別是基金在運作過程中表現出的風格偏好和風險收益特征,提醒投資者根據自身條件進行投資。只有當投資者的自身投資偏好與基金產品真正擬合,才能對基金保留忠誠,基金的規模才能穩定。

有獨立公正的機構為投資者把關和提供客觀的投資建議,雖然也許加大了基金管理公司之間的競爭壓力,對個別落后績效公司形成壓力,卻有助于使基金整體上更得到投資者的信任,提高基金在老百姓心目中的認知度和投資基金的信心,對整個證券投資基金行業的發展是大有好處的。

目前,較發達的基金市場中都已經有國際性的基金評價機構進入,這些市場都是開放的,與國際接軌的程度比較高,國際基金評價機構對這些市場狀況也很熟悉。更重要的是,具有全球投資視野的投資者,無論是國內投資者投資國外基金,還是國外投資者購買國內基金,對國際性的基金評價機構無疑懷有很大的信任和認同。隨著一些國際性基金評價機構對的進入,一方面說明中國基金市場地位的提升,另一方面這些國際性基金評價機構對中國基金市場的發展也能起到相當的推進作用。

當然,在中國基金市場發展初期,特別是基金市場還處于逐步開放過程之中,投資者主要是境內居民,投資理念不成熟,股市有中國自身的特征,決定了本土化的基金評價機構的重要性。本土化的基金評價機構熟悉境內投資者的投資文化和習慣,熟悉中國股市的運行特征:中國開放式基金的投資者缺乏長期投資的理念,熱衷于做波段,高拋低吸;中國基金管理公司的股權易變、公司管理層和基金經理易變,投資運作過程和國外也有一定的區別;中國股市特殊的股權結構和機構博弈的盈利模式等。本土的基金評價機構更加深入透徹地了解這些特點,從而相對更能夠在評價方法上符合中國特色又符合國際慣例,提供滿足客戶需求的研究產品。

可以預見,隨著中國資本市場的進一步開放,隨著證券投資基金業的進一步發展,基金評價業中國際性的基金評價機構與本土基金評價機構的競爭也會加劇,而在競爭中能夠真正長期堅持自己的評價方法、真正以社會公利為追求的機構,才能贏得市場和取得長期持續的發展,同基金管理公司之間的競爭一樣,基金評價機構之間的競爭也是一個大浪淘沙的過程。

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