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東吳基金徐建平:公募基金高管持股將成常態

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

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理。2003年,蘇州證券更名為東吳證券,徐建平升任東吳證券副總裁,分管自營業務和研究所。就在該年,“組織上”讓他組建東吳基金。

在對徐建平的專訪過程中,崇尚傳統文化的他,饒有興致地對記者談起了東吳基金的LOGO:“我們公司的LOGO有兩個基本元素,窗格和印章,分別代表江南文化和透明公開,以及承諾、守信和一諾千金,把傳統的歷史文化底蘊和現代的金融理念結合起來,形成我們公司自己的特色文化理念,把吳文化的精髓運用到公司的文化當中。”

“在多元化基礎上實現差異化”

時代周報:如何看待最近頻頻曝出的私募挖公募人才的現象?歸根究底是因為公募基金的股權問題?

徐建平:現在公募基金人才流失比較嚴重。正常、適度的人才流動有利于整個行業的發展。在這些流動中,有一些高端人才有自己的理想和自我價值實現的需求也是比較正常。目前公募基金過度的人才流動和流失,從根源上來說還是因為行業的治理和公司的治理。

公募基金行業從整體來說有兩個特點,其一是它雙重委托、雙重代理,一般的公司只是對股東負責,但基金公司不僅僅接受股東的委托來管理他們的資產,同時我們還要接受持有人的委托來管理他們的資產,從現在的架構來講,我們更優先的是保證持有人的利益。其二是人才在公司的重要性,這是一般公司不可比的。現在的問題是我們的制度恰恰沒有對人力資本作長效安排。

從國外同行業的治理架構來看,公募基金的決策層構成主要是獨立董事和公司管理層,此外管理層都是擁有該公司股權的。而國內的公募基金公司管理層都沒股權,這與我們行業現在還處于發展的初期階段有關。現在很多高端人才都是持有人花錢培養出來的,但最后不能留在這個行業里。如何建立好一套以人為本的治理機制來解決這些問題是非常重要的,歸根結底這是機制問題。

現在我們行業的制度并沒有將持有人、管理層及股東三者的利益完全捆綁在一起,但恰恰有些資產管理機構做到了,比如說私募,他們三者的利益是重合的。公募基金應該向國外成熟的市場學習,從公司治理結構上做一些改善。要從法律法規上去完善,為了維護公眾利益,必須把這些人才留在公募基金。

時代周報:未來公募基金管理層能持有公司股權嗎?基金行業目前最大問題是什么?公募前景如何?

徐建平:以后基金公司管理層持有公司股權將會是一種常態。首先,要打破很多市場壁壘,使得行業充分自由競爭;其次,要凝聚全社會的共識,讓大家知道這樣的機制對持有人利益的保護是最有力的。

現在行業發展到這個階段,處在一個調整期和發展期。從靜態來看,也許讓人感覺處在一個停滯期;但從動態來看,這個行業在進一步發展之前,必須經歷這樣的一個階段。總體上來說,這個行業的健康狀況是非常良好的,但也需要進一步的整固,比如人才的儲備等各方面都需要調整。其次,公募基金行業已經進入了新的階段,是在多元化的基礎上實現差異化的發展階段。

現在各家基金公司最大的差異就在于規模,但產品結構、競爭力并沒有本質上的差異,前一階段的發展特征是你敢做、早做就能夠跑馬圈地。但現在單靠這個是不行的了,包括監管部門也在盡力推動基金公司多元化的問題,比如專戶理財,它開放的速度比我們想象的都快,目前投資范圍也打開了,股指期貨、商品期貨都可以投,從中也可以看到監管部門希望形成這樣一個局面。現在這個階段,需要每家公司都考慮自己的定位和特色。必須有自己的核心競爭力,現在已經到了由過去的跑馬圈地階段過渡到細分市場的階段。

時代周報:如何看待基金公司與銀行之間的利益分配問題?以及前段上海基金界曝出的各種傳言?

徐建平:大家的焦點都在銀行收費比較高這點上。這個行業需要一個有序的競爭環境,很多問題需要從我們自身角度去思考,關鍵是把自己的工作做好。首先,客戶需要基金公司好的業績回報,為持有人創造業績,這個是最重要的。其次,客戶也有需求體驗、享受這個過程,我們公司很早就提出“體驗式”營銷理念,通過全方位的體驗式服務,帶給客戶以投資的愉快感甚至是幸福感。

基金行業本身承載了很多東西,在行業的高透明度之下,行業娛樂化的跡象逐步顯示出來。到這個階段,在嚴肅的話題之下需要一些娛樂的精神。同時,可能這個行業或多或少也有一些問題,但很多問題都被放大了。對于金融行業來講,基金公司的監管是最嚴格的,大家對此高度關注也很正常。

“靠業績和服務樹立公司品牌”

時代周報:如何看待現在市場格局下,中小基金的發展前景?東吳基金未來的目標和機會何在?

徐建平:現在的產品審批已經非常市場化了,使得中小基金公司能夠比較快地形成自己的產品線。現在社會和經濟都處在轉型時期,歷史形成的優勢在弱化、轉化,我們和那些老的、規模大的基金公司站在了同一起跑線上,只要誰能夠把握好這種趨勢,及早做好準備,就能夠做到“彎道超車”。此外,目前各種金融創新產品的逐步開放已經形成了大趨勢,而這對于所有基金公司都將是全新的嘗試,一切從零開始。

我們也做了一些實踐。首先,往構建核心競爭力方面轉變,以新興產業投資來建構我們的核心競爭力。年初的時候我們成立了三個小組,專門研究新能源、新技術以及新消費,我們較早地抓住了新興產業的投資機會;去年我們發行了新經濟基金,今年上半年又發行了新創業基金,接下來準備發行中證新興100指數基金,在新興產業方面初步形成了系列產品線;從整體上來講,新興產業投資既是投研團隊的投資主線,也是整個公司的戰略。

其次,我們正在探索業務多元化的發展方向,希望能將私募業務以及國際業務開拓出來,實現兩條腿甚至多條腿走路。現在我們的投資顧問業務發展較好,從去年到今年,雖然其間市場趨勢不斷下行,但我們的業務都取得了20%以上的收益。此外,我尋求從原來的增量到現在增量與存量并重的營銷模式的創新和轉變。原來行業的規模增長都靠新基金的發行,但現在老產品的持續營銷越發重要。

到今年10月我們規模增長接近80%,很大一部分就是老基金貢獻的。去年10月,我們專門做了一個三到五年的規劃,中期目標是希望成為一個中等以上規模、有自己的特色競爭力并值得投資者托付的基金管理公司。今年是計劃的第一年,起步非常好。

時代周報:作為基金公司的管理者,你是如何進行品牌管理、風險控制,以及對投資者的服務的?

徐建平:我們希望靠業績和服務來樹立公司的品牌,靠社會責任來充實品牌的內涵。首先要把業績做好。今年我們旗下不但有雙動力、輪動、進取策略等數只偏股型基金業績出眾,在同類基金中長期處于第一梯隊,被市場普遍認可,而且公司所有的偏股型基金在同行業中都是名列前茅的。

此外,我們設立了基金經理接訪日,這在全行業內算是第一家,同時我們也有“五心級”的服務―熱心、用心、貼心、真心以及恒心。在基金行業中我們也是第一家實施首問負責制的公司。風險控制是基金公司的生命線。我們在公司內部營造合規文化,重視制度流程的建設,具體業務需要運作機制來保障和安排。總體來講,公司的風格可以用兩個字來概括―穩健。

時代周報:如何看待現在“姜你軍”、“糖高宗”等高物價現象?對中小投資者有什么忠告?

徐建平:我感覺首先這是一個貨幣現象。現在我們中國的存量貨幣已經接近70萬億元,超過10萬億美元,這意味著我們的存量貨幣已經超過美國,但我們的經濟總量是美國的1/3,美元是全球儲備貨幣,而人民幣只是局限在東南亞地區。我們流動性比較充分,貨幣超發有主動的成分(刺激政策),也有被動的因素(外匯儲備)。

去年年初,調控政策出來的時候,我們就擔心房市進不去,股市進不去,錢就到處流動,而現在就是這樣的狀況,農產品在炒,收藏品也在炒。

此外,也有結構性和趨勢性的因素在里面,這個背后就是人口紅利已經吃得差不多了,劉易斯拐點已經到來,去年富士康的“十三跳”就是標志。再加上經濟的快速增長、大宗商品價格高企,我們整體的中長期通脹壓力會比較大。

我相信政府的調控能力,不會出現惡性的通貨膨脹。對于中小投資者來說,要理性投資,量體裁衣。要組合投資,有助于分散風險。我們比較推崇定期定額投資,這屬于長期投資,和我們基金公司的理念相吻合。

(責任編輯:姜隆)

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