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鵬華廣發華安基金定增踩雷擦肩267億元浮盈

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

李新江

作為機構弱市“攬金”利器,扣除浮虧后,定向增發市場今年為各類投資人鎖定近267億元的浮盈。

12月25日,年內147只個股實施定向增發,其中73只個股復權后市價高于增發價格,占比49.66%。

這也使得今年增發市場整體破發率超過50%。盡管定增市場

相關公司股票走勢仁和藥業金發科技陽光照明七匹狼日海通訊

賺錢效應明顯,但是不少機構仍然不可避免的屢屢踩到破發股。

其中公募基金公司參與48只個股增發,其中17只破發,占比33%,整體優于市場平均水平。不過,這17只個股給基金造成的浮虧超過10億元。

定增踩雷

弱市背景下,基金在定增市場逐利的熱情未減。

機構參加定增中,賺錢效應最高的為(.SH)和(.SH),浮盈比例分別達到53.18%和53.93%。前者獲配榜單中,大摩華鑫、華安、興業全球和中郵等基金公司分享殊榮,而后者獲得了南方、中海、易方達基金和交銀施羅德等基金公司的扎堆布局。

不過(.SZ)、(.SH)、(.SH)和(.SH)等個股的大跌,則讓獲配基金公司浮虧不已,這類個股不少跌幅達到20%甚至30%以上。

譬如7月3日發行的仁和藥業,12月25日收盤價5.48元/股,相比8.10元/股的發行價下跌32.35%。廣發、嘉實和易方達等基金公司扎堆布局,分別獲配750萬股、1000萬股和1080萬股,合計浮虧超過7500萬元。

破發比例達到29.73%的金發科技則獲得8只公募基金扎堆布局;破發率達到27.67%的陽光照明獲得廣發、國泰和華安等4家基金公司布局;破發率達到19.70%的獲得華寶興業、興業全球和鵬華等5家基金公司布局。

除了仁和藥業和陽光照明之外,廣發基金還踩雷(.SZ)等個股。七匹狼曾是今年上半年機構參與熱情最高的個股之一,相比23元/股的發行價,目前股價跌幅達到-17.48%,已經套牢7只參與定增基金。

踩雷超過5只以上的就有多家基金公司,譬如華安基金踩雷(.SH)、(.SH)、(.SH)、(.SZ)和陽光照明等5只個股;鵬華踩雷(.SH)、七匹狼、日海通訊(.SZ)、烽火通信(.SH)和神火股份(.SZ)5只個股。

更為嚴苛追求穩定收益的社保基金組合似乎也無法獨善其身,全國社保四零六組合和全國社保五零四組合被套(.SZ);全國社保五零二組合被套金發科技。前兩只均為嘉實基金管理,后者由易方達基金管理。

博傻還是博弈

基金參與定增在今年三季度達到一個高潮,共有60余只基金參與近20家上市公司定向增發。

北京某基金研究人士指出,這是因為IPO暫停之后,基金參與一級市場投資的熱情由新股轉移到定增市場。

不過進入四季度之后,隨著市場持續走低,很多上市公司定增價格由于按照此前市價基準制定,相比目前的市價優勢已經很小,“溢價”增發和增發立即破發的現象屢屢發生。

12月25日,北京某基金公司高管受訪時指出,目前旗下基金參與定向增發的流程主要是由研究員出具研究報告,最終由投資總監敲板,防止基金經理在參與一級市場投資時擁有過多的權限從而出現利益尋租。

但是個別基金公司屢屢踩雷,是否可以排除基金管理公司決策人員被“公關”的嫌疑,該人士并不敢斷言,“但是,上市公司向機構支付公關費用,以拉高增發價格的事情此前并不少見。”

不過,在踩雷的同時,一些基金公司參與的增發也獲得大量浮盈。如易方達還參與的格力電器、(.SZ)、(.SZ)、()等個股增發,均獲得了正收益,相比踩雷案例,“中獎次數”顯得更多。其中,格力電器和康得新等投資收益率均超過45%。

相比旗下公募基金,不少基金公司專戶提供給信托的通道業務,在定增市場斬獲不小,令公募基金投資人更感奇怪。

譬如今年投資勝率不算高的匯添富基金,旗下匯添富-興業-中融國際信托有限公司“,參與(.SZ)增發動用資金達1.036億元,浮盈已經達到3000余萬元。另一只個股(.SZ)也獲得興業基金旗下專戶產品熱捧,該股目前股價相比增發價漲幅同樣超過30%。

上述基金公司高管指出,不少專戶產品的投資決策由資金所有人做出,可能與公募基金不適用同一套的投研流程。也是在今年年內,個別基金公司推出類似陽光私募的定增專戶產品,不過按照業內人士透露,這一類產品今年收益率并不可觀,與頻繁踩到雷股不無關系。

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