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華商基金莊濤:把握要素變動方向才能把握市場

2014-02-19 11:44:15
來源:你我貸

作為一只去年9月成立的次新基金,華商盛世成長今年以來較好地把握了幾次主要市場趨勢和熱點切換。截至5月25日,該基金今年以來凈值增長率達52.2%,在晨星同類基金排名中居第三位,還創下了每10份派發2.65元紅利的紀錄,這也是今年來開放式基金的分紅新高。

該產品雙基金經理之一的莊濤具有11年證券從業經歷,他認為,經驗表明,只有及時、準確把握住對市場有重要影響的要素變動的方向,投資才能取得良好績效。

中國證券報:盛世成長成立于熊市末期,經歷過凈值“破1”的煎熬與市場回暖初期的猶疑,但隨后還是充分享受了主升浪的利潤,這期間有什么投資心得可以分享?

莊濤:憑借對A股市場十多年的跟蹤把握,我們堅定地認為,任何一個市場階段都有一批股票可以脫穎而出,熊市也不例外,關鍵就在于能否盡快適應每個階段的市場特點。

在運作初期,面對當時到處彌漫的悲觀情緒,我與搭檔梁永強以及華商投研團隊,卻已逐漸感覺到,一批股票,比如銀行類,估值已經相當低。于是,我們從小規模地試底開始,陸續買入鐵路、電力設備、醫藥等防御性品種,雖然也經歷過短暫的痛苦,但事實證明這些股票在市場回暖初期均表現上佳,我們的基金凈值在短暫“破1”后就開始穩定上揚,為持有人贏得了初期回報。

初期的防守型風格使盛世成長年初的倉位只有44%。但隨著貸款規模迅速增加、宏觀與行業政策面的支持力度逐漸加大,并基于多年來跟蹤熊市后反彈的市場特點所形成的經驗,我們果斷完成了風格跳躍,迅速有序地加了倉,由守轉攻。中間我們還比較成功地完成了幾次波段操作和行業轉換,各種投資主題輪換也與我們的判斷基本一致。

中國證券報:要做到適應市場的變化,很重要的一點是跟蹤重要變量對市場的影響。二季度盛世成長對煤炭股行情的把握非常及時,當時是如何考慮的?

莊濤:我們一直很關注煤炭板塊。煤價下跌、發電量下行、鋼材需求不旺,都導致煤炭板塊的估值過低。3月中上旬,美元大幅貶值,我們感覺到這會導致很多結果,比如資源價格上漲、PPI觸底、通縮緩解、人民幣相對貶值從而促進出口等等,煤炭股的機會自然到來。再加上煤炭企業安全費會計處理的變化增厚了公司業績,較大規模的煤炭股行情由此而生。由于我們準備充分,加上波段操作,就給持有人帶來了較好的回報。

中國證券報:你對未來長期趨勢有什么整體判斷?IPO開閘對市場會帶來什么影響?

莊濤:我們判斷,隨著世界經濟復蘇,長期來看,國際油價將出現上漲,煤化工、替代能源、新能源會隨之上漲,通脹預期將上升,息差見底,漸次對銀行、保險、證券等金融板塊形成支撐。我們還越來越強烈地感受到,發展新能源已提升到國策高度,需要我們及時跟蹤政策和各子行業的發展狀況。此外,隨著社會保障與收入分配的改革,以及現代人消費觀念的巨大變化,內需的釋放具備極大空間。

IPO重新開閘是資本市場的一件大事,很多人聞之色變,但我們并不認為會對市場產生多大沖擊,畢竟開閘后資金分流將非常有限。融資是資本市場的基本功能之一,IPO本身也會增加公眾對資本市場的參與度,吸引更多投資者投身其中。重新啟動IPO遲早要到來,最多會帶來短期的市場波動,不會影響大的趨勢。

(責任編輯:王

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