“十八屆三中全會提出的讓市場在資源配置中起決定性作用，其核心就是全面放開市場準入”，交銀施羅德基金公司首席策略分析師沈楠11月23日在合肥舉行的“建設銀行基金服務萬里行?中證金牛會”上表示，此次中央提出的國企改革，既不是國進民退，也不是國退民進，而是“優進劣退”。沈楠認為，本次全面深化經濟改革的主要重點，就是在于從以往的工業投資驅動，到服務業和效率導向。

在主題為“十八屆三中全會‘決定’解讀及投資展望”的演講中，沈楠表示，十八屆三中全會著重提出了要讓市場在資源配置中起決定性作用、政府為輔，以及公有制經濟和非公有制經濟并重、產權不可侵犯兩大理論創新；并同時宣布成立國家安全委員會和全面深化改革領導小組，以保障改革的深入推進。

沈楠認為，本次改革的時代背景，是提升經濟效率的迫切性和WTO時期紅利的結束，改革決定的主要方向就在于釋放經濟增長潛力。由此，沈楠表示，本次經濟體制改革的七大領域：財稅改革、土地改革、價格改革、金融改革、行政改革、戶籍改革、國企改革，可以總體劃分為“改革主干道”和“改革防護欄”兩個大方面。

其中，改革主干道包括市場化改革的要素價改、打破壟斷、國企改革和土改；改革防護欄則是除了主干道上市場化改革的其他方面的推進。其中軍工安防、信息化、環保等領域，是改革的防護欄和加速器，順應著平安城市、智慧城市、美麗城市的大方向。

沈楠同時表示，預計未來有三個方面的改革，推進會比較快。這包括對外投資的放開，存款保險等社會保障體制的改革，資本項目開放及單獨二孩等社會各方已廣泛達成一致的領域。此外，沈楠認為，軍工安防、信息化、環保等改革防護欄領域，未來將會推進更快、阻力更小。

在“改革主干道”和“改革防護欄”兩大領域上的重大投資機會方面，沈楠認為，市場要素價改中的鐵路運價改革、電力價格改革中的配電網投資、天然氣價改中的設備行業，打破壟斷中的油氣開采、油氣管網、成品油定價和進口權方面，國企改革中總量達9萬億元的上海本地國企改革，土地改革中的農業現代化方面，都將成為改革主干道中十分突出的投資機會。而在改革防護欄領域，軍工安防、信息化兩個方向值得投資者重點關注。其中具體包括國家安全、社會安全、信息安全、產業安全、食品安全、能源安全、環保等多個領域。

展望2014年的A股市場投資機會，沈楠認為，股指未來較長時間都會處于由降轉平的過程之中，股票投資可能在很大程度上，仍表現出結構性行情的特征。

機構來源：交銀施羅德